从2017年华东苯乙烯库存走势来看，呈“一季度攀升，二季度下降”的特点，而且库存走势对于上半年苯乙烯行情起着举足轻重的作用。

　　众所周知，一季度往往是库存快速累积的时间段，2017年亦不例外，由于传统春节因素，部分下游终端工厂减停产较长，库区发货萎缩明显甚至阶段性处于停滞状态，而部分远洋货却陆续抵港补充，供需失衡明显。但是2017年相较于往年而言，虽库存起点偏低，但却在一季度末创下了近几年的新高22.79万吨，除了前面提到的因素，更重要的一点无非是国产量的大幅度提升。

　　随着苯乙烯新增产能的投产释放，国内产能及产量连刷新高，2016年年产量提升至590万吨水平，月均49万吨，而从2017年统计数据来看，一季度月均产量高达52万吨有余，较2016年同期增加25万吨左右，较2015年更是猛增30万吨之多。

　　不过二季度，码头去库存化脚步却明显加快，截止到6月初，华东苯乙烯库存已下滑至11.27万吨水平，较一季度高点已消化半数。首先，近洋装置集中检修供应缩量，同时，一季度美国当地市场货紧价高，与亚洲套利窗口关闭，远洋到货寥寥，整体进口量明显下降；其次，苯乙烯受局部地区装置集中减停产以及行业盈利水平下降等因素影响，开工率及产量较一季度均有所下降；第三，主力下游ABS开工高位，PS开工相对平稳，而EPS负荷较一季度则有明显回升，苯乙烯终端需求采购量稳步提升；第四，苯乙烯批量货源出口，进一步加速了码头库存的下降。

　　对于短期市场来看，因6月上半月港口到货预报稀疏，6月中旬苯乙烯码头库存有望刷新上半年新低水平。不过中长线来看，由于国产及进口供应均有稳步提升预期，而终端需求受淡季制约存窄幅回落可能，6月下旬至7月上旬苯乙烯库存有望再度步入下一轮累积提升周期





(金联创)